효성그룹의 자금 조달 방식
⊙효성그룹 계열사가 올해도 회사채가 아닌 기업어음(CP)을 활용해 자금을 조달하고 있으며, 이로 인해 단기차입금이 늘어나는 양상을 보이고 있다
⊙이에 따라 효성중공업과 효성첨단소재가 CP를 발행하여 자금을 확보한 것으로 나타났으며, 특히 CP는 발행 절차가 간단하고 빠르게 자금을 마련할 수 있어 신용등급 평가 부담이 적은 장점을 가지고 있지만, 만기가 짧고 조달 금리가 높아 자금 안정성 면에서는 불리한 측면도 존재한다.
효성그룹의 회사채 시장 상황
⊙효성그룹 계열사는 회사채 시장에서 외면을 받고 있는 상황으로, 효성화학은 지난해 회사채 발행 시 수요 부진으로 실패한 반면, 효성중공업과 효성첨단소재는 최근 몇 년간 회사채 시장에 등장하지 않았다
⊙이는 효성그룹의 실적 부진이 회사채 발행에 제약을 가하는 영향으로 작용하고 있으며, 이에 대한 개선이 필요한 상황으로 보인다.
효성그룹 계열사의 실적 변화
⊙효성그룹의 주요 계열사인 효성화학, 효성중공업, 효성티앤씨, 효성첨단소재는 업황 호황기를 맞아 과거에는 2조원 이상의 영업이익을 올렸으나, 최근에는 이익이 감소하고 있으며, 특히 효성화학은 2년 연속 적자를 기록하고 있다
⊙이는 화학 부문의 수요 회복세의 미진함과 효성중공업의 일시적인 감익 요인 등이 영향을 미치고 있는 것으로 보여, 실적 개선이 필요한 상황이다.
효성그룹의 자금 안정성
⊙효성그룹 계열사가 최근 CP를 활용한 자금 조달로 차입금 만기 안정성이 떨어지고 있다는 우려가 제기되고 있으며, 단기차입금 비중이 늘어나는 것은 부담으로 작용할 수 있다
⊙이에 효성화학은 채권형 신종자본증권을 발행할 예정으로 이러한 자금 조달 방식에 대한 우려가 커지고 있다.
효성그룹의 향후 전망
⊙효성그룹은 올해 실적 개선이 예상되지만, 자금 조달에 어려움을 겪을 경우 계열사를 지원해야 하는 부담이 있을 것으로 예상되며, 이는 효성화학이 채권형 신종자본증권을 발행하는 등 자금 조달에 대한 대책을 마련하고 있다고 알려졌다.
효성그룹의 투자은행 관계자 의견
⊙투자은행(IB) 업계 관계자는 효성그룹 계열사의 CP를 통한 자금 조달로 차입금 만기 안정성이 떨어지고 있으며, 단기차입금 비중이 늘어나는 것은 부담으로 작용할 수 있다고 언급하였으며, 이는 효성그룹 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석했다.
최종 견해
●효성그룹 계열사가 CP를 활용한 자금 조달로 차입금 만기 안정성이 떨어지고 있는 상황이며, 이는 단기차입금 비중이 늘어나면서 부담으로 작용할 수 있다
●계열사들의 회사채 발행에 제약을 받고 있는 상황에서 실적 개선이 필요하며, 자금 조달에 대한 대책 마련이 필요하다는 점이 부각되고 있다
●이러한 상황은 효성그룹 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 보인다.
